【今日看盘】一鼓作气，再而衰，三而竭。

美股出现了非常撕裂的走势：道琼斯指数大涨3%，纳指冲高回落，仍收涨1.44%；互联网巨头中，微软、亚马逊、苹果、谷歌包括Meta都出现6%左右的大涨。但费城半导体指数却大跌3%，我们耳熟能详的那些硬科技股，跌幅相当大。受此影响，日本、韩国股市今天低开低走，韩国收盘跌5%，日本跌1.79%，像三星、海力士这样的指标股盘中跌幅都达到10%，韩国股市盘中一度熔断。A股同样大幅低开，半导体、通信设备低开幅度都在2%左右，双创指数低开幅度也在2%，“易中天”低开幅度甚至达到6%，“纪联海”在4%左右。

但低开之后，不管是个股、指数还是板块，都没有低开低走，而是出现了快速拉升。一口气拉升到上午10：30分，上证指数见到今天的最高点3701点，当时涨幅0.4%，深证成指涨2.47%，创业板指涨3%，科创50最高涨幅一度达到5%，此后开始回落。回落几乎一路没有抵抗，下午14：00创业板指已转为下跌，科创50抹去了全部涨幅，最后1个小时指数才有所修复。上证指数最后靠权重股尾盘拉升，由绿转涨，收涨0.1%；深证成指涨1.19%，创业板指涨0.87%，科创50涨1.68%。

个股大面积上涨，上涨4591家，下跌仅620家，这是比较少见的，基本上是普天同庆的格局。今天的中位数是1.95%，成交2.1万亿，量价配合体现得非常明显。

调整的板块只有六个，包括煤炭、银行、港口航运、核力发电、元器件和证券。

半导体和通信设备一个涨了2.7%，一个涨了1.24%，与盘中最高涨幅相比都打了对折，也就是说整体都是冲高回落的。存储芯片中，长鑫科技跌3.54%，兆易创新跌3.03%。“易中天”也是整体下跌的，只不过“易中天”的跌幅要大于“纪联海”，其中中际旭创跌幅达到7.51%。新易盛跌5.54%，天孚通信跌4.78%。寒武纪今天尾盘有所拉升，但也跌了0.31%。工业富联跌2.12%，唯一上涨的是海光信息。

从盘面看，深强沪弱的特征十分明显，主要有两个原因：一是今天“YYDS”没有护盘，上证指数基本随波逐流，一直围绕昨天收盘价波动，而且大部分时间处于潜水状态；二是深圳明显更强，权重指标股宁德时代今天大涨4.42%，很大程度上对冲了“易中天”下跌对指数的负面影响。

昨天指数盘中出现大幅反弹，主要受两方面因素影响：一是救市积极因素的发酵；更主要的是当时美股纳斯达克股指期货盘中大幅反弹。A股这边的科技股闻鸡起舞、借题发挥，主力意图比较明显：假戏真做，亦真亦假。科技股的调整压力，从今天盘面上也能看出来。如果确认中美AI硬件板块同频共振，那么这个调整压力就不能忽略，而要高度警惕。因为显而易见，民主党赢得中期选举之后，对数据中心发展、AI发展以及企业税收的调整，都非常现实，也都会对AI硬件构成压制。

当然有利有弊，关键在于AI算力需求是刚需；对未来新数据中心限制，一定程度上，这对此前已投入大量资金的互联网巨头反而构成利好：一方面，其资本支出有可能被动减少；另一方面，前期投入有了利润回报的保证，所以导致这些互联网巨头、也就是金主，股价大幅上涨。这一点今天在港股体现得淋漓尽致，因为今天凌晨结束的中概股走势也异常强劲，涨3.49%。此前水皮也提醒过，它已开始出现独立行情的趋势，投射到港股更加明显。

今天港股互联网股大放异彩，网易、腾讯、阿里、美团、京东、百度涨幅小的5%，多的接近10%左右，由此推动恒生指数上行。恒生指数盘中最高涨近4%，收盘涨3.67%左右。

恒生科技指数盘中涨近6%，收盘涨5.55%左右。不是一般的涨，是大涨，收出了令人振奋的大阳线。此前水皮在市场评论中再三提醒，港股已先于A股走出底部形态。其实恒生指数已连涨五天，从底部上来，两个指数涨幅都达到10%左右。

11月3日，港股通南下资金出现234亿的“天量”，这本身也说明国内的资金、特别是机构资金已关注到港股的变化，于是大举买入相关的ETF，不是个股，是相关的ETF。所以，导致港股成交量放大，今天恒生指数的成交量在3566.67亿左右。这一成交量较港股平时水平增幅达到60%到70%。

港股见顶和见底通常比A股提前8到9个月。上一轮恒生指数、恒生科技指数是在2025年10月见顶，而A股科技股到今年6月底、7月初才见顶。现在恒生指数、恒生科技又走出了底部形态，也希望大家能够关注到这个积极信号。

一句话点评：春江水暖。