黄仁勋不在了，英伟达完犊子，不是一夜完犊子，是长期要完犊子。

技术团队流失，海外产能丢失，海外价格被上涨，海外产能被抢走。

严厉打击走私，再切断产业链，英伟达的毛利率，营收必然大下调。

黄仁勋对供应链这种掌控力带有强烈的个人色彩。是黄仁勋以首席执行官对首席执行官的身份，与全球主要的供应链公司达成了这些交易。在韩国，我们估计 SK 海力士 2027 年 HBM4对英伟达的定价可能在每 Gb 3.0 到 3.3 美元左右，而对包括 AMD、博通（Broadcom）、亚马逊和谷歌在内的其他一级客户，定价则在每 Gb 3.7 到 4.1 美元之间。我们认为双方存在一种默契，即英伟达会给予 SK 集团优先的 GPU 配额作为回报。
如果没有他，这些公司将不再以同样的程度优先考虑英伟达，其他公司也将更容易获得产能。我们认为，到 2028 年，总产能的 70% 以上可能会流向非英伟达客户。