【豪赌机器人强敌环伺，销量“失守”研发高企，小鹏集团Q1重返亏损】

近日，小鹏集团(09868.HK)董事长何小鹏宣布亲自挂帅机器人业务，并将人形机器人的量产锁定在2026年第四季度。然而，量产落地不仅要跨越技术、供应链等多重门槛，还需直面车企玩家扎堆布局带来的激烈竞争。

小鹏集团从“智能汽车公司”转型“物理AI公司”，意味着公司把汽车之外的增长曲线放到了更重要的位置。但转型背后的现实挑战十分严峻，小鹏集团今年一季度业绩环比转亏，“物理AI”高额研发投入持续“烧钱”，资产负债率攀升至高位。与此同时，汽车主业交付量大幅下滑，高端车型虽然销量占比提升，但未能改变依赖平价车型走量的现状，品牌高端化步履维艰。 http://t.cn/AXaahXGP