当全市场还在争论AI是不是过热时，摩根资产管理释放了鲜明判断：AI的确定性成长机会，还远没走完

先搞清楚谁在说话。
杜猛，摩根资产管理中国的副总经理兼投资总监。他背后，是管理着数万亿全球资产的摩根大通体系。这种级别的机构发声，每一个字都值得拆开看。

他的核心判断有三层，层层递进：

第一层，A股本身的基本盘在转好。
今年PPI提前转正，CPI逐步上行，上市公司盈利开始修复，A股整体利润增速有望达到双位数。这意味着，整个市场的盈利底已经过去，中国权益资产对全球资金的吸引力正在显著提升。不是局部机会，是系统性回暖。

第二层，AI仍然是比较锋利的矛。
AI领域仍可持续发掘具备确定性的成长机会。算力硬件的景气度和业绩增速，有望领先全市场。他重点划定了四个环节：光模块、PCB、液冷和算力租赁。这不是泛泛地看好AI，而是精准锁定了比较吃业绩兑现力的硬核细分。

第三层，一个被遗忘的旧赛道正迎来转折。
以锂电为核心的新能源产业，已经走过了最惨烈的产能出清。过去几年的供给过剩，基本被市场消化干净。光伏、风电、电动车的战略地位大幅提升。这暗示着，新能源不再是被嫌弃的过剩产能故事，而是重回战略资产的定价逻辑。

三个逻辑正在交叉验证：

1. 宏观回暖搭好舞台。利润增速双位数的预期，给所有结构性机会提供了扎实的盈利基石。
2. AI算力仍是景气度之王。市场比较怕的不是高位，而是业绩追不上估值。但摩根划定的光模块、PCB这些环节，恰恰是AI产业链里业绩兑现度最高的部分。有业绩支撑，确定性成长就站得住。
3. 新能源从坑里爬起来。当产能出清完成，龙头企业的毛利率和市场份额就会重新扩张。这个板块的估值修复空间，可能被市场严重低估。

这是一个典型的新杠铃结构：一头是景气度碾压全场的AI算力硬件，另一头是从底部爬出来的新能源龙头。攻守兼备，兼顾业绩确定性与估值修复空间。

摩根资管这次发声，与其说是在预测，不如说是在描绘一张清晰的投资地图。全球资金正在重新打量中国资产，而地图上最清晰的坐标，已经标出来了。

这张地图上的机会，你更看好AI算力，还是新能源的底部转折？评论区聊聊你的选择