按照正统的标准来说，五代既没有统一全国，也谈不上“正”，属于“不正无统”，被正史列入正统没什么道理。但问题在于，北宋政权直接继承自后周，不承认后周是绝对不行的。其实本来可以只承认后周，不承认后梁到后汉，后汉毕竟还有一个亲儿子叫北汉，而且都是被后周、宋用武力消灭的。在这个问题上，只能说欧阳修表现出文人的软弱性和妥协性，说到做不到。

历代也有人反对五代的正统性，南宋的陆游著有《南唐书》，以南唐为正统。他所考虑的就是后唐、后晋、后汉都是沙陀政权，占据北方，这就使南宋和南唐有了相似之处，认南唐为正统，实际上就是论证南宋的合法性;否定五代正统性，就是在否定金的合法性。

明朝的陈霆著有《唐余纪传》，主旨也是以南唐为唐朝正统的继承者。清朝的王士祯认为，五代是“盗贼僭窃”，南唐的李璟、李煜虽然软弱，但总比朱温、石敬瑭之流好得多。

除此还有以南汉为正统的，如清朝的梁廷柟，他著有《南汉书》，认为五代是“贼乱之君”，而南汉虽然地盘比较小，但在时间跨度上几乎可以囊括整个五代。