事实证明，消费品的补贴政策就是治标不治本的饮鸩止渴，补贴一旦退坡，消费必然大幅下滑，补贴力度越大的下滑力度也越大，比如五月社零数据最大的拖累项就是汽车。

补贴政策的本质还是对于供给端的刺激，人为延长了产能出清的时间，嘴上说要刺激消费需求端，但行动上却相反，宁可刺激供给端造成产能过剩，也要对需求端的疲软保持十足定力。

目前看，只能靠市场艰难的自发修复，大消费虽有结构性亮点，但难言整体疲弱的态势，这也是板块长期筑底的根源。