AI光互联下一个十倍赛道——CPO/OE光引擎产业链全梳理

AI算力4年涨16倍，网络带宽却只涨4倍，"轮胎跟不上发动机"——当前AI最大瓶颈不是算力，是通信！NPO/CPO把光引擎(OE)贴紧芯片，是破局关键。英伟达NVL576/1152全光网GPU:OE=1:40，若2028年出货1000万颗GPU，OE需求高达4亿颗！

OE爆发带来四大纯增量环节

🔹DFAU（密集光纤阵列）：4亿只×$300≈千亿级市场

🔹高功率CW激光器：每OE需4颗，单价~$30

🔹保偏光纤：外置光源刚需

🔹薄膜铌酸锂键合片：下一代高速调制器最佳材料

一、光芯片(PIC)——OE的"心脏"

▫️源杰科技(688498)：国内CW激光器绝对龙头，通过英伟达认证（国内唯一），2026年CPO光源出货预计百万只级，高速CW全球能稳定量产者屈指可数。

▫️仕佳光子(688313)：稀缺"光芯片+CW光源+MPO连接器+FAU"全栈平台，OE+MPO全链条通吃。

▫️三安光电(600703)：化合物半导体龙头，CPO用CW光源/EML齐全，产能国内第一梯队，可快速放量。

▫️长光华芯(688048)：全球不到10家能做高速CW激光器，国内少数玩家之一，技术积淀深。

二、磷化铟(InP)衬底——高速激光器"地基"

全球被日本住友(>50%)、美国AXT(~25%)垄断，国产替代空间巨大！

▫️云南锗业(002428)：全球第三家掌握大尺寸InP制备，鑫耀半导体2-4英寸InP晶片量产15万片/年，扩产后45万片/年，量价齐升。

▫️天通股份(600330)：国内少数可量产高端InP衬底，打破海外垄断，填补国产空白。

三、光纤阵列单元(FAU)——OE价值量最大无源件

NPO时代通道数8→72，ASP从十几美金→$100+

▫️致尚科技(301486)：日本Senko核心代工厂，FAU批量出货，产能5亿/年（越南），受益NPO确定性最强。

▫️太辰光(300570)：康宁核心伙伴，MPO龙头，FAU+Shuffle Box双布局，2026年产能计划翻倍。

▫️炬光科技(688167)：硅光透镜+V-groove供FAU/IO侧，单OE价值量>$50，进英伟达CPO核心供应商体系。

▫️光库科技(300620)：高保偏光纤阵列准直器技术国际先进，CPO保偏刚需受益者。

▫️腾景科技(688195)：FAU产品积极推进中，有望进NPO/CPO客户链。

四、封装与制造——OE集成"总装厂"

▫️天孚通信(300394)：国内OE集成绝对龙头，英伟达CPO核心供应商，提供FAU+OE全套方案，OE收入占比已超30%，全链条能力稀缺！

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