科技重归周期？

相较过往的互联网浪潮，本轮AI科技的“革命”属性更强。此外，当前全球主要AI企业还呈现出负债更稳健、资金更充沛、成立时间更长等诸多特征。但国际投资者对其定价却似乎更为“严苛”，这或许与他们中不少人亲历过互联网泡沫的记忆有关。

展望未来，随着全球科技企业资本开支不断扩张及其债务融资占比的抬升，其估值对于利率的敏感性势必增强。鉴于中东局势缓和之下联储加息概率回落，短期有利于市场风险偏好的提升。全球范围内科技投资与传统消费增速的K型分化或将加大。 http://t.cn/AXa81Edr