#观点网#【马斯克为什么没有变成老赖】专栏作者傅蔚冈表示，2026年6月12日，SpaceX在纳斯达克挂牌，代码SPCX。这是有史以来规模最大的一次首次公开募股，公司以每股135美元发行，募资约750亿美元，上市首日股价大涨，马斯克本人也借此成为全球第一位万亿富翁。耐人寻味的是，同一份招股说明书里，赫然写着公司累计亏损超过370亿美元。一家长期不赚钱、专造火箭的公司，造出了人类历史上最大的IPO。http://t.cn/AXaENqW6

　　更值得回味的是它的来路。把时钟拨回2008年，这家公司离死亡只有一步之遥。那一年，SpaceX的猎鹰1号火箭已经连续三次发射失败，账上的钱所剩无几；与此同时，马斯克的另一家公司特斯拉也在生死线上挣扎。据他后来回忆，他几乎花光了从PayPal套现得来的全部身家，一度要靠借钱支付生活开销。用任何一个投资人的指标来衡量，那时的他都是彻底的“达不到预期”：没有上市，没有盈利，产品反复炸毁，公司濒临资不抵债。直到当年9月第四次发射成功，年底又拿到美国航天局的大额合同，SpaceX才被从悬崖边拉了回来。

　　按中国创投圈的通行剧本，2008年的马斯克本该出局了。一份典型的对赌协议会约定：若干年内不能上市或达不到业绩，就要回购股权并由创始人个人连带。那一年的他，触发条件一个不落地全部成就，却身无分文、无力回购。接下来的故事我们再熟悉不过：被诉至法院，列入失信名单，限制高消费，坐不了高铁和飞机，住不了星级酒店，子女上不了高收费的学校。那个2008年的创业者，很可能早就作为一个“人”被清算了，而不仅仅是作为一家“公司”。