1500亿！我刚看到这个数字的时候，整个人都懵了一下。
​这不是什么概念炒作，是联想工作人员在MWC上海展会上亲口说的。1500亿人民币的服务器订单积压在那里，交付不了，客户电话追着催货。信创市场对国产服务器的需求到底有多猛，这下有体感了。
​为什么交付不了？芯片供应卡脖子。服务器里最核心的两个东西——GPU（图形处理器，可以理解为负责大规模并行计算的“算力心脏”）和CPU（中央处理器，负责逻辑调度和系统运行的“大脑”）——都缺。更直白地说，有订单，没芯片，服务器就装不出来。
​这还不是唯一让人焦虑的消息。长飞光纤的展台上，工作人员说用于AI场景的光纤产能也紧缺，就算现在立刻扩产，也要18个月才能释放产能。18个月，这轮AI基建的黄金窗口期可能都过去一半了。
​有意思的是，非AI用的光纤供应正常。说明这不是光纤行业整体不行，而是AI算力把特定品类的需求拉到爆了。国海证券的研报也印证了这一点——AI推理阶段，CPU和GPU的配置比例正从1:8向1:1靠拢，部分场景甚至能达到4:1。换句话说，算力需求正在从“训练”向“推理”全面扩散，CPU的用量在暴涨。
​回头再看联想这个1500亿的积压订单，招商证券的研报里提到，联想FY2025/2026财年末在手AI服务器订单储备已经达到210亿美元。订单摆在那里，产能跟不上，这不是需求的问题，是供给的硬约束。
​算力产业链的紧缺，已经从GPU蔓延到了CPU，从芯片蔓延到了光纤。这轮景气周期，比大多数人想象的要长。
​#算力产业链紧缺##AI服务器订单爆满##光纤光缆供需失衡#