研究机构 Exponential View 的最新报告指出，AI 创收或已迎来拐点。

2026 年第一季度，全球（不含中国）AI 行业销售额达到 250 亿美元，超过了约 210 亿美元的预估折旧成本。

虽然 AI 收入已连续两个季度跑赢折旧，但折旧费用依然吃掉了超三分之二的营收，留给电力、人力和融资等其他成本的缓冲空间所剩无几。

好消息则是，AI 带来的营收增速，达到了以往任何一次信息技术浪潮（包括互联网、移动应用和云计算）的三倍。

部分投资者对这份报告也有质疑，原因是该报告将芯片 GPU 等 IT 硬件的折旧年限设定为六年，但这个年限可能高估了折旧速度。若 GPU 的贬值速度快于预期，企业可能面临更高的折旧费、资产减值。

不过目前来看，英伟达 H100 芯片的每小时租金依然维持在首发价格的近 80%。亚马逊云甚至还在使用六年前的英伟达 A100 服务器。