【#雅诗兰黛行业观察# #高端美妆产业# 深度拆解雅诗兰黛自救路径：依靠高端香水实现业绩修复】（来源 | 华尔街俱乐部）经历供应链失衡、北亚代购渠道红利消退冲击后，雅诗兰黛此前深陷业绩低谷，2025 财年出现大额亏损、分红缩减、信用评级下调多重压力。

管理层完成家族放权、切换职业经理人治理模式，主动终止与 Puig 集团合并计划，推行 One ELC 全球统一运营体系；同时联合 WPP、埃森哲、Shopify 重构营销、中后台、线上直营全链路数字化体系。

2026 财年三季报数据明显改善，降本增效计划落地后，调整后运营利润同比大增，自由现金流大幅回暖。

从改革举措来看，集团推出 PRGP 成本优化方案，全球裁员规模上调至万人，淘汰低效线下专柜，资源向线上渠道、美妆集合店倾斜；同时剥离低毛利彩妆品牌，聚焦高溢价高端沙龙香水、功效护肤两大核心赛道。

高盛近期上调对雅诗兰黛评级与目标价，背后核心逻辑来自渠道改革、成本管控、高毛利品类放量三重改善……详情请见原文：http://t.cn/AXSjF8zt