我为什么说鸡爪的氢氟酸我没有给一毛钱估值。

是因为产品的启动要满足，能力X产能X需求，三要素。G5氢氟酸很显然是小日子的备胎。有能力，有产能，但晶圆厂为了常年的稳产和稳定的良率，通常在主供厂商产品足够的背景下，很少选择备胎转正。因为需要保持良率，防止在这类耗材上翻车。

因此能力X产能X需求，三要素中 ，缺的反而是需求。所以毒鸡爪长期出货的都是G4以内的，更多的是给光伏厂供货。

目前的机会在于，对日替代的展开。一旦能够确认日本含氟材料彻底退出。其实六氟化钨只是被大家看到的，还有氢氟酸，三氟化氮等一整排的含氟原料。

这些如果能够走对日替代，那么就有机会形成备胎转正。能力X产能X需求，三要素就可以补齐需求的短板，从而带来相关产品线的外拓性成长。只要这一块能够做到全国产全G5出货，那带来的增量营收还是很可观的。

估值给不给，取决于对日替代的速度。