#价值投资日志[超话]# AI 到底烧钱烧到什么程度了？

大摩给出的数字是惊人的 ——未来一年，仅美国科技大厂为了支撑 AI 资本开支，就要在投资级企业债、巨型 IPO 和股权配售等市场，融出接近 1 万亿美元的资金。（在今年英伟达电话会议上，黄仁勋表示，他认为人工智能领域的资本支出可能高达 4 万亿美元。）

相当于全球信用债市场很大一部分新发行，都被 AI 算力中心给 "吸" 走了。以前科技公司搞 AI，靠自有资金和营收就能撑；现在不行了，不仅发美元债，还跨界跑到非美货币市场发债、贷款融资。

邢自强打了个很形象的比方：AI 现在就是一个巨大的 "抽水机"，把全球资本市场的流动性源源不断地抽走。

这直接导致一个后果：市场对美联储利率变动的敏感度大幅上升。以前加息降息影响没那么大，反正企业自己有钱；现在全靠融资撑着，利率每动一个百分点，都是真金白银的成本。