液冷概念十大正宗龙头｜AI算力散热刚需爆发

随着高端AI服务器功耗突破千瓦级别，传统风冷已经无法满足高密度智算机房散热需求。液冷凭借散热效率高、降低机房PUE、节约能耗三大核心优势，正在快速成为算力基建标配。
整条产业链分为三层：上游冷却液、管路、连接器、导热材料；中游CDU单元、冷板、液冷集成设备；下游液冷服务器整机，行业渗透率正在快速提升。

1、英维克（002837）｜液冷系统集成绝对龙头
国内获得英伟达Tier1官方认证液冷厂商，冷板式液冷市占率超42%，冷板、CDU、快接头、管路实现全链条自研自产。深度绑定字节、腾讯、阿里头部云厂商，同时供货海外Meta算力项目，在手液冷订单排至2027年，产品适配GB300、Rubin高端GPU机柜。

2、曙光数创（835787）｜浸没式液冷细分龙头
背靠中科院计算所，相变浸没液冷市占率超60%，主打整机柜氟化液浸没散热方案，机房PUE最低可达1.04，适配节能降碳政策。主要供货万卡级超算、超高功耗智算集群，是国内东数西算节点、国家级超算中心核心供应商，马来西亚海外算力项目持续落地。

3、申菱环境（301018）｜CDU冷却单元核心厂商
华为、三大运营商智算中心主力配套企业，大功率CDU冷分配单元技术领先，可承接大型机房液冷总包改造。冷板、浸没两条技术路线同步布局，北美海外云厂商订单高速增长，机房节能改造持续带来设备增量。

4、巨化股份（600160）｜液冷氟化冷却液龙头
打破海外氟化液长期垄断，国内电子级浸没冷却液核心供应商，氢氟醚、全氟聚醚液冷介质实现量产。同时覆盖温水冷板介质、绝缘浸没氟化液两大品类，国内大部分液冷集成商采购其耗材，上游耗材具备稳定需求，受设备周期波动小。

5、高澜股份（300499）｜双路线液冷方案提供商
A股少有的同时布局冷板式、浸没式液冷企业，自研3D微通道冷板、屏蔽泵、分流器全套零部件，通过英伟达双重认证。是字节浸没模组核心供应商，同时布局储能液冷散热，算力+储能双赛道对冲业绩波动。

6、鼎通科技（688668）｜液冷微型连接器龙头
服务器液冷快接头、微型管路连接器核心厂商，专用液冷产线满产扩产，配套头部服务器ODM大厂。连接器属于液冷系统刚需零部件，单机柜价值持续提升，零部件国产替代空间大。

7、新莱应材（300260）｜高纯液冷管路耗材龙头
冷板、浸没液冷配套高纯不锈钢管路、阀门、密封件供应商，流体洁净度满足智算机房高标准。下游供货英维克、曙光数创等头部集成商，管路、密封件耗材具备长期复购属性。

8、冰轮环境（000811）｜液冷大型冷源机组龙头
磁悬浮冷水机组行业标杆，为大型智算中心提供液冷外部冷源设备，参与多个字节算力机房配套。工业制冷技术积累深厚，冷板式、浸没式换热系统均可大批量交付，受益大型算力机房集中建设。

9、浪潮信息（000977）｜液冷服务器整机龙头
国内AI服务器出货量第一，高端GPU机型搭载自研冷板式液冷散热模块，适配英伟达全系列算力芯片。头部云厂商、政企智算中心核心采购标的，整机放量带动整条液冷产业链需求上行。

10、中石科技（300684）｜液冷导热界面材料龙头
GPU冷板专用纳米导热涂层、低阻导热垫核心供应商，已经进入英伟达Rubin平台供应链。产品降低芯片散热热阻，配套各类冷板模组，供货服务器厂商、液冷设备集成商，上游导热材料稀缺标的。

板块格局总结
英维克、申菱环境占据中游液冷集成核心位置；曙光数创占据浸没式液冷差异化赛道；巨化股份、新莱应材锁定上游冷却液、管路耗材；鼎通科技、中石科技深耕连接器、导热材料零部件；浪潮信息、冰轮环境覆盖下游整机、大型冷源设备，全产业链布局完整。

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