AI行业正式告别靠烧钱换规模的上半场，资本不再为虚流量买单，可持续商业化才是企业穿越周期的核心底气。
海外分化十分明显：OpenAI依靠海量免费用户持续亏损，深耕企业端的Anthropic率先实现盈利。

国内月之暗面重磅发布Kimi K3，2.8万亿参数为全球最大开源模型，上线即刻登顶Arena代码评测榜首，也是国产大模型首次拿下该榜单第一。
海外机构评价，K3直接撼动海外闭源模型垄断地位，或将重塑全球AI资本定价逻辑。

#AI行业要重新洗牌了# 其性能顶尖、成本优势突出，不靠低价内卷，凭硬核技术抢占高端商用市场，彻底改写国产AI低价竞争的旧叙事。受其冲击，美股AI、算力板块大幅回调，市场担忧海外AI产业估值泡沫，算力扩张热潮或将退潮。