市场误以为Kimi K3的线性注意力会减少算力需求，实际反而利好英伟达算力硬件。

1. 该模型体量巨大，权重就要占用海量HBM，高效推理最少需要64颗芯片组成大集群，更依赖英伟达高端整机柜。
2. 只是省下缓存开销，但多卡之间的数据交互暴增，拉高光模块、高速互联、封测、高端PCB需求。
3. 符合杰文斯悖论：推理成本下降，AI应用大规模铺开，总算力、存储需求只会持续扩张。
结论：HBM、国产存储、先进封测、高速光互联逻辑依旧很硬，别被短期情绪错杀。

提示：仅资讯梳理，不构成投资建议。