#价值投资日志[超话]# 能源汽车可靠性测试。这是一则政策的征求意见稿，但基本也是板上钉钉，只待执行。政策要求，新能源汽车上市前的可靠性测试里程，将与燃油车相同，均为最低三万公里，而且还规定的混动汽车测试里程中的纯电行驶比例等等。原电动车按燃油车50%（1.5万公里）的“减半”规则将被取消，实现油电同权、同里程验证，以充分暴露汽车三电系统、底盘缺陷问题，衔接2027年准入强制要求，同时接轨海外3万公里通行标准，以降低出口合规成本。旧政策是为了鼓励新能源汽车快速发展，而如今新政策的一视同仁，又是为了鼓励新能源汽车高质量发展。测试里程的变化，会延长新车上市节奏3-6个月，增加车企时间成本，同时，对三电系统和底盘的耐久性、安全性标准提高，直接增加财务成本。这样，有些车企通过快速迭代车型以占领市场的策略将会失效。如过去“一年磨三剑”的压缩式开发模式将被迫停止，年度小改款/换壳新车数量将明显收缩，不利于中小车企。

新政策将显著增加车企时间成本和财务成本，但也不是无差别打击。对于那些逆向研发的“速成车”企业而言，成本将大幅增加，而对于如比亚迪等全产业链布局+自研的车企来说，影响微乎其微，甚至是利好。如新政策与欧美标准接轨，出口免重复验证，单车合规成本下降，利好奇瑞、比亚迪等全球化布局的车企。新政策将进一步提高准入标准，强化头部车企的护城河，淘汰低端落后产能，加速市场出清。