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【行业动态：日经调查称五家美国科技巨头AI隐性债务已达1.65万亿美元】
日经亚洲（Nikkei Asia）一项调查显示，谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta与甲骨文五家科技巨头，因大规模签订数据中心租赁与GPU、服务器长期采购协议，形成的表外隐性负债合计约1.65万亿美元，过去四年膨胀约八倍，明显超出其账面债务。其中Meta的表外债务约4200亿美元，接近其账面债务的三倍；甲骨文隐性债务约2733亿美元。
这类负债的关键，在于它不体现在传统资产负债表上，却是实打实的长期支付义务。AI资本开支的风险，正通过租赁与长约从台面转到台面之下，只看账面杠杆会低估这些公司的真实负担。对投资者和上下游供应商来说，评估科技巨头的财务健康，越来越需要把这部分表外承诺算进去；一旦AI变现不及预期，这些刚性支出会先于收入到期。