整车利润率只剩1.5%，新能源汽车为啥越卖越亏？

难以置信，今年上半年汽车消费竟然成了社零数据里少见的“拖后腿”品类。

国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%，剔除汽车后增速却达到2.8%；6月份社零增长1.0%，剔除汽车后增长3.0%。也就是说，汽车类消费分别拖累上半年和6月社零增速约1.5个、2个百分点。

中国消费者依然在买车，车企的汽车也依然在卖，但每辆车对应的消费金额、产业收入以及企业利润都在快速缩水。

新能源汽车陷入了一个很反常的状态——销量、渗透率、出口量刷新纪录，利润却越来越单薄。2025年汽车行业整体利润率4.1%，降至十年新低。

如果聚焦到整车制造环节，利润率甚至只剩下1.5%，这意味着车企卖出一辆20万左右的车，只能赚3000左右的利润。但凡给消费者多送点福利，这辆车就属于赔本赚吆喝了。

新能源汽车陷入了一个越卷越“死”的怪圈。

首先价格战已经从阶段性促销变为日常，旧车降价清库存，新车上市即打折，消费者习惯蹲低价，车企价格体系正在崩塌。

其次，新能源汽车的技术迭代快速，无论是电池、芯片还是智驾，逆水行舟不进则退，车企需要在技术方面不断投入，才能跟上时代的节奏，研发成本很难短时间收回来。

第三，行业也陷入了规模焦虑，一旦工厂和供应链建成，不开工就是赔钱，很多车企宁愿牺牲单车利润，也要通过降价保销量、保份额、保工厂运转。

最后，新能源汽车行业的利润也在从整车端，向上游和生态端转移。里面的每个环节都要分一勺羹，整车厂反而成为利润最薄的一环。

如此一来，1.5%的利润率已经不是“薄利多销”了，而是在透支未来。

当车企必须依靠不断融资、拖欠供应链账款或者降本增效，才能维持销量的时候，那它每卖出的一辆车，都不会转化为资产，而是负债。