国产算力产业链正步入加速扩张期，智谱AI落地1GW级全栈国产数据中心，腾讯云、华为、阿里云等巨头亦密集部署超节点。国联民生证券指出，当前国产算力供需两端显著改善，建议重点关注“三支箭”：
一是AI芯片，国产出货份额首破40%，市场格局正由单极主导向多路线追赶演变；
二是FAB（晶圆代工），在算力需求爆发与海外制造受限的双重背景下，中芯国际等本土晶圆厂战略底座价值凸显，迎来新机遇窗口；
三是超节点，为突破单卡性能瓶颈，多卡协同成为关键，交换芯片及超节点机柜等环节有望显著受益。
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