Momenta千亿估值的背后，谁才是关键的合作伙伴？
摘自 车世24H
Momenta走到港股门前，
智己的价值该被重新看见了
Momenta冲刺港股，把中国智能驾驶再次推到聚光灯下。
相比估值、募资和“物理 AI”这些关键词，更值得追问的是另一个问题：一家自动驾驶公司，究竟怎样从实验室里的算法模型，变成真实车辆上持续进化的量产能力？
沿着这个问题往回看，智己汽车是一个绕不开的名字。
港股材料显示，截至 2025 年底，Momenta 累计获得 170 款车型定点，其中 68 款已进入量产，量产车方案装机量超过 68 万台，并与 24 家全球主要整车厂建立合作；在截至 2026 年 2 月底的过去 12 个月里，Momenta 在全球独立城市 NOA 方案商中按销量排名第一，市占率约 64.5%。
在 Momenta 庞大的车企朋友圈里，智己为什么依然被放在一个很特殊的位置？
答案就在“共创深度”。
上汽第一亿位用户
2026 年上汽集团完成全球第一亿位用户交付，交付车型是智己 LS9 Hyper，而这台车的 001 号车主，正是 Momenta 创始人、CEO 曹旭东。智己汽车是 Momenta 行业的创始灯塔伙伴；从“伙伴”变成“车主”，这件事本身就带着强烈的隐喻。
曹旭东对智己的评价也不只是礼貌性的站台，他称智己 LS9 Hyper 代表当下中国汽车工业的技术水平，是“中国汽车工业的璀璨明珠”；谈到双方关系时，他还直言，智己与 Momenta 是“背靠背、心连心”的战友。
“璀璨明珠”是对产品认可；“背靠背、心连心”说的是研发关系。
前者是车主视角，后者是创业者视角。曹旭东不是普通消费者，他是中国头部智驾公司的创始人。他选择智己 LS9 Hyper 作为特殊节点的 001 号车主，说明他看重的是智己背后的整车架构、底层硬件和长期进化能力。
量产能力决定智驾价值
自动驾驶行业最容易被误读的一点，是把“能演示”当成“能量产”。发布会上跑通复杂路口，视频里完成无保护左转，并不等于用户每天通勤时敢用、爱用、持续用。曹旭东在接受采访时说过，Momenta 的目标不是“做个 demo，跑个测试区域”，是要真正完成商业闭环，让自动驾驶在交通过程中产生安全和价值。
这句话用在智己与 Momenta 的关系上，恰好准确。
Momenta 需要真实车型、真实用户、真实道路，让算法从测试走向量产。智己则需要一套能够持续进化的智能驾驶系统，把高端智能电动车的差异化从硬件堆料推进到体验层面。双方的合作，正是在这个逻辑下展开的。
更重要的是，这段合作发生在 Momenta 最需要完成身份转换的阶段。
自动驾驶公司最难熬的时期，是技术无法进入真实车型、无法被用户长期使用、无法证明自己能从研发走向商业闭环。2018 年前后，Momenta 与上汽从记忆泊车预研项目开始合作，那时软硬件平台和产品形态都还不成熟，双方是在一个个工程问题里把方案磨出来的。到 2020 年智己品牌成立，上汽再次选择 Momenta，等于把一个仍在攻坚中的自动驾驶团队，放进了高端智能电动车的真实量产周期里。
对 Momenta 来说，这不是普通订单，是关键时期的托举。上汽给了资本信任，智己给了整车平台，真实用户和真实道路则给了算法持续进化的土壤。
这种产业托举，很快也体现在资本层面。
2021年，上汽集团参与联合领投 Momenta C 轮融资，并明确提出双方将深化战略合作，打造自动驾驶“中国方案”。到了 2024 年，这种关系又进一步加深。智己 B 轮融资中，Momenta 与宁德时代、清陶能源等科技公司共同跟投。也就是说，双方关系不再只是“上汽投资 Momenta”，Momenta 也进入智己的资本生态。
曹旭东谈数据飞轮时说过一个很形象的比喻：数据本身像“含矿量很低的铁矿石”，真正的核心是把低价值数据转化为高价值数据的体系能力。海量原始数据只是价值源头，数据处理、模型训练、迭代验证的完整体系才是关键。
这也解释了为什么不能简单说“谁贡献了多少数据”。智己的价值在于，它提供了一个高智能化、高协同度的整车样本，让 Momenta 的算法可以在真实产品中不断验证，并反向推动智己的 IM AD 体验持续升级。
这种共创在技术端越来越明显。
2024 年 10 月，智己汽车宣布 IM AD 3.0 进入“直觉”智驾新时代。智己与 Momenta 联合打造“一段式端到端直觉式智驾大模型”，让智驾系统从“最像人”走向“有直觉”，并提出智己已具备 L2、L3、L4 级智能驾驶量产能力。
曹旭东也进一步表态，Momenta 将继续助力智己汽车成为最早实现 L3、L4 自动驾驶的品牌。
这句话比“合作伙伴”四个字更重。
2026 年 3 月，智己联合 Momenta 推出 IM AD ZETA。这套系统搭载 Momenta 强化学习大模型，基于 Thor 高算力芯片平台开发，是面向 L4 级自动驾驶的基座模型；通过云端世界模型进行强化学习，让 AI 在虚拟驾驶环境中进行大量“试错—反馈”，从而学习更优驾驶策略。
物理AI不再只是概念
车不是屏幕里的聊天机器人，不能只生成一个看似合理的答案。
它每一次判断，都会变成方向盘转多少、刹车踩多深、变道犹豫多久、通过路口时离行人多远。自动驾驶真正要理解的是真实世界里的速度、惯性、遮挡、摩擦和风险。
因此，算法必须有一副足够好的“身体”。
智己 LS9 的价值就在这里。它搭载灵蜥数字底盘 3.0、双向 24°智慧四轮转向系统、520 线超视域激光雷达与英伟达 Thor 芯片，并全系搭载与 Momenta 共研的 IM AD Max 辅助驾驶系统。这些不是孤立配置，是高阶智驾真正落地所需要的执行基础。没有足够强的底盘、转向、制动和感知硬件，算法再聪明，也很难变成用户真正能感知的稳定、顺滑和安全感。
所以，曹旭东选择智己 LS9 Hyper，不只是一次简单的个人购车行为或者品牌背书。更像是一个信号：最懂智驾的人，真正看重的是底层架构、系统冗余、硬件预埋和长期 OTA 的进化潜力。
从国内量产走向海外验证
Momenta 的商业化不只在国内展开。
中国智驾公司要走向海外，不能只输出算法，也不能只输出传感器堆料。海外市场真正检验的是整车合规、用户体验、本地道路适配、品牌信任和长期服务能力。
智己作为上汽体系中的高端智能电动车品牌，本身就承担着中国智能汽车出海的样本价值。Momenta 通过智己车型进入海外用户场景，也获得了一个更完整的国际化展示窗口。
这意味着，智己与 Momenta 的关系，已经从国内量产协同，进一步延伸到海外市场验证。
它们输出的是一种中国智能汽车产业链的新组合：整车平台、智驾算法、数据闭环、工程交付和品牌出海。
智己见证了 Momenta 从算法公司走向量产平台，也参与了 Momenta 从辅助驾驶走向物理 AI 的关键过程。未来智能汽车的竞争，不会只是车企之间的竞争，也不会只是算法公司之间的竞争。真正决定体验的，是整车、AI、数据和用户场景能否形成闭环。
智己与 Momenta 这段关系的价值正在于此，车企不再只造硬件，算法公司也不再只卖软件。真正的智能汽车，是在整车平台、智驾模型、真实数据和用户体验之间，一次又一次共同进化出来的。
