三星和SK海力士凭借HBM技术垄断全球市场，合计市占率超80%。然而韩国在GPU设计和AI大模型方面严重缺失，恐沦为高级代工厂。

SK海力士今年2月率先量产HBM4，拿下英伟达Vera Rubin平台三分之二订单。Q1高端HBM市占冲上九成，HBM营收年增逾两倍，毛利率直逼八成。

三星走全产业链路线，同样完成HBM4量产，更抢先出货12层HBM4E样品。还拿下OpenAI Titan芯片独家订单，打破了SK海力士的垄断局面。

但韩国硬体优势背后是结构性隐忧。韩国本土大模型企业如Naver和Upstage，清一色依赖英伟达GPU训练，运算核心话语权全在美国手中。