#梁文锋称中美AI差距在算力#

国内科技巨头不是没钱，而是没处花

梁文锋一语戳破当前AI产业核心矛盾：中美真正的鸿沟不在算法模型，而在算力供给的底层枷锁。国内头部科技大厂手握充足现金流，不是不愿扩算力、没有加码AI的财力，而是巨额预算根本无处落地，有钱花不出去。

本轮全球AI超级行情，完全由美国科技巨头天量资本开支主导。微软、亚马逊、谷歌、Meta四家2026年AI相关资本开支合计超6500亿美元，海量订单持续拉动英伟达、应用材料、泛林等半导体设备、芯片企业走牛，费城半导体指数长期成为全球科技行情风向标。反观国内，阿里、字节、百度虽逐年上调算力投入规划，但始终卡在硬件进口关口。

美国层层加码先进芯片出口管制，H200、Blackwell等高阶训练GPU审批严苛、交付周期漫长，即便少数企业拿到采购许可，供货规模也严重受限。国产昇腾、寒武纪算力芯片虽加速替代，但制程、软件生态、集群效率与海外顶尖产品仍存在代差；光刻机、刻蚀、薄膜等核心半导体设备更是短期难以抹平技术缺口，直接压缩大模型训练迭代空间，大幅削弱我们参与全球AI竞争的能力。

供给端的硬性约束，也注定国产算力产业链行情难以走出持续性主升浪。美国巨头不受硬件掣肘，可以持续释放算力订单，业绩预期长期坚挺；国内算力企业需求天花板被锁死，行业增长存在肉眼可见的上限，很难成为市场主线龙头。

叠加Kimi3等国产大模型突围，虽在应用层实现突破，但底层算力短板无法回避。只要先进芯片与设备供给问题没有根本性解决，中美算力投入、产业景气度的分化就会持续放大。 http://t.cn/AX9XYZGh