【AI 基础设施的定价权，正在从 GPU 向 CPU 转移】

AMD 最新给出的 2030 年预测：

• 服务器 CPU 市场 2200 亿美元（原 1200 亿，近乎翻倍）

• AI 加速器市场 1.4 万亿美元

• 整体可服务计算市场 ~2 万亿美元

这是过去 5 个月里 AMD 第二次上调 CPU TAM——从 600 亿 → 1200 亿 → 2200 亿。催化点是 Agentic AI：当 AI 从"训练最大模型"转向"以更低成本运行模型"，推理首次成为最大 AI 计算场景（2026 年占 60%），CPU 承担任务编排、Agent 运行、数据管理，与 GPU 配比从 1:4~1:8 向 1:1 演变。

巴克莱据此把 AMD 目标价从 500 美元上调至 665 美元，核心判断是：AMD 的 CPU 上行空间在三大芯片股中"最未被充分定价"。瑞穗更早把目标价调到 615 美元，逻辑同样是 Agentic AI 驱动 CPU 需求爆发 。

同期英特尔 DCAI 业务 Q2 营收 63 亿美元同比+59%，管理层称 CPU 需求"正在起飞"、供不应求，签下 10 项长期供应协议 。

一个被市场低估的事实：AI 产业链的受益范围，正从 GPU 独享走向 CPU+GPU+网络+软件全栈扩散。这才是 AMD 敢押注 2 万亿市场的底层逻辑。

#美股##半导体投资##AI基础设施#