#大众下调全年交付预期，营业利润率目标保持不变#大众集团7月24日发布2026年上半年财报。集团实现营业收入1581.02亿欧元，同比下降0.2%；营业利润59.31亿欧元，同比下降11.6%，营业利润率由4.2%降至3.8%；税后利润31.03亿欧元，同比下降30.7%。汽车业务净现金流由去年同期的负13.5亿欧元改善至31.66亿欧元，净流动性增至327.5亿欧元。

上半年，大众集团全球交付汽车412.57万辆，同比下降6.3%。其中，乘用车和轻型商用车交付397.42万辆，同比下降6.5%；重型商用车交付15.15万辆，同比下降1.1%。

从区域看，乘用车和轻型商用车在欧洲及其他市场增长2.8%，其中中东欧增长7.4%；南美洲增长10.1%，巴西增长20.3%。北美洲下降2.1%，其中美国下降5.8%；亚太地区下降24.1%，中国市场下降26%至97.12万辆。

受中国市场明显收缩等因素影响，大众将2026年全球交付预期由与上年持平下调为下降3%至7%，营业收入预期由增长0至3%调整为下降3%至持平。集团仍维持4%至5.5%的营业利润率目标，汽车业务全年净现金流预计为30亿至60亿欧元。

问答环节，分析师和媒体每个问题几乎都和中国市场有关。大众集团CEO奥博穆（Oliver Blume）传达了三个信息。第一，大众中国已完成第一步的战略部署，目前技术、产品已取得初步成效，最终成效会在2028年；第二，竞争激烈的中国对大众集团来说是一个机会，他们将把中国作为出口基地，利用中国先进的新能源技术以及产品出口其他国家，比如东南亚等地区；他们同时考虑把在中国制造的大众车型引进欧洲；第三，现在面临的竞争不只是大众，而是全球汽车行业。

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