马斯克突然喊话：储能比车更“刚需”！但市场给出了正确答案！
马斯克重磅发声：储能是AI“刚需”，为何特斯拉毛利率却腰斩？
营收创同期新高、汽车交付量刷新历史纪录，特斯拉刚刚交出的第二季度成绩单却并未赢得资本市场的掌声。截至7月25日收盘，特斯拉股价报收313.03美元，本周累计跌幅近18%。市场用脚投票的背后，是储能业务近乎腰斩的毛利率，以及公司全面开启的“烧钱”模式。
储能出货量飙升，毛利率为何“崩了”？

从数据上看，特斯拉储能业务堪称亮眼——第二季度储能出货量达13.5GWh，环比增长53%，创下历史第二高的单季出货纪录。上海储能超级工厂产量创新高，带动EMEA市场（中东非及欧洲）装机量创历史新高。
然而，能源业务毛利率从去年同期的39.5%骤降至20.4%，几乎腰斩。这背后是三重因素的叠加：一是计提2.4亿美元质保准备金，用于应对早期交付储能设备的电芯故障问题；二是第一季度超2亿美元的关税优惠到期不再延续；三是工业级储能赛道竞争加剧，产品均价持续下行。以营收和部署量粗略计算，第二季度每GWh储能价格环比下降了15%。
特斯拉管理层预计，长期来看储能业务的稳态毛利率中枢将维持在20%中低位区间。
马斯克：储能是AI时代的“刚需”

尽管毛利率承压，马斯克对储能业务的战略定位却愈发清晰。在他看来，储能业务未来将成为特斯拉进行AI数据中心规模化布局的关键支撑。
“未来交通电动化、人工智能产业会催生海量电力需求，光伏储能组合将成为刚需。”马斯克在财报电话会上表示。他特别以SpaceX的采购案例说明储能对AI的重要性：“AI算力需求极为旺盛，即便是‘超大规模’云服务商也面临开机难、寻找电力难的困境。在训练任务运行期间，功耗可能在100毫秒内骤降70%，需要快速响应的电力电子设备来平滑波动。这正是SpaceX为数据中心采购大量Megapack的核心原因。”
全球产能布局超100GWh，全力押注未来
产能方面，特斯拉正加速全球布局。上海储能超级工厂仍在持续推进产能爬坡；位于得州的新储能超级工厂已接近完工，计划今年开始生产第三代Megapack和Megablock两款储能系统。加上加州工厂的产能，特斯拉已布局超过100GWh的储能产能。
与此同时，特斯拉正推进锂精炼厂、阴极材料精炼厂的投产，并筹备大规模太阳能电池与组件产线建设。首席财务官透露，公司订单储备充足，正在同步满足数据中心和全社会电气化催生的增量需求。
阵痛之后，是星辰大海？

这份财报揭示了一个关键转折：特斯拉正从“卖车赚钱”的商业模式，全面转向AI、储能、机器人的长周期重投入。2026年资本开支预计超过250亿美元，几乎是去年的三倍。
短期来看，盈利承压、现金流转负是难以回避的阵痛。但储能业务13.5GWh的单季出货量、超100GWh的产能布局、以及马斯克对“光伏+储能”成为全球能源生产方式的前瞻判断，都指向一个更大的叙事——特斯拉正在从一家汽车公司，蜕变为一家横跨能源、AI、机器人的基础设施巨头。
阵痛期的股价波动，或许正是长期主义者需要付出的代价。