#做早饭时想# 【美国天天说AI 泡沫为什么中国没有？】

进入 2026 年，美国 AI 泡沫的说法甚嚣尘上，不断出现这样的声音，股市的也起起伏伏，AI 概念也不再像以前一骑绝尘。AI 泡沫的声音，在中国很少听到，为什么美国会有 AI 泡沫？中国却没有？

我经常接受媒体采访，每次说到具体问题的时候，我都要把大背景整体走向讲一遍，让记者理解整个世界在 AI 发展中的大格局。全面研究世界 AI 发展的走向，这样的人不多，绝大部分人从一点切入，很多人就跟着美国，事实上全球 AI 发展，各有自己的特点。

这一轮人工智能热起来，是 2022 年 ChatGPT 的发布，2023 年全球开始了算力大战，无论是中美，都投入巨大的力量建设智算中心。希望通过智算能力，打赢这一场人工智能之战。

中国的建设速度非常快，一个智算中心建设，一年就完成了土建，半年就装机，一年半这个智算中心就可以投入使用。到了 2024 年的下半年，中国已经建起了一大批的智算中心。那时候我去智算中心调研，中国的智算中心的利用率只有 5%~10%。迅速地建设起来，能干什么还不知道？

美国智算中心的建设，差不多就需要 3 年的时间，2023 年也开始了智算中心建设，但是绝大部分所谓美国的算力都是纸上，并不是真实的算力，是美国做出了规划打算投那么多钱。2023 年、2024 年两年，美国的智算中心主要的还是在土建。也就是说，在造房子和拉线，根本没有装机。

2025 年之后，中国因为 Deepseek 的出现，大量的人工智能从最初的训练转向了推理。其实训练对于智算中心的要求是有限的，推理才是巨大的空间。训练只占 20% 左右，80% 是用于推理。Deepseek 等模型的出现，一下子让中国大量的AI 需求转向了推理，2025 年之后，中国的智算中心不断充分使用，而且出现了比较高的要求。因为我们各种业务应用需要推理。

美国经历了 2025 年一年的装机，大量智算中心开始投入使用。这时候美国人才发现，其实美国没有多少应用。这些智算中心建设起来，使用的效率是非常低的。所以进入 2026 年的时候，美国开始逐渐出现 AI 泡沫的言论，美国人普遍发现，说人工智能需要不断的大规模建设，这肯定是假的。建设起来的智算中心很多利用率都不高，哪里需要不断的建设？

所以，Meta 一说要把自己的智算中心出租给别人用，美国的股市一下子就崩了。因为这是一个信号，天天说智算中心不够，最后发现，其实自己都用不了。要租给别人用，股价怎么不出问题？

美国 2026 年之所以出现大量的 AI 泡沫的说法，是因为智算中心建设起来了以后，利用率不高，美国找不到应用。这当然就是泡沫。

中国为什么没有 AI 泡沫之说？因为 2024 年就把智算中心基本建设完成。2025 年中国的智算中心逐渐转向推理。中国的智算中心，不但充分地利用起来。而且还需要建设，逐渐增强能力。在中国根本没有出现虚火，没有出现建设了大量的智算中心毫无用处。事实上，今天 AI 应用在中国越来越广泛。

今天中国的词元调用已经超过了美国，而且会逐渐拉开。越是走向推理，中国的需求越多。美国不仅是找不到 AI 应用，还有一个问题，就是成本太高。

我有一个非常简单的比喻，每小时跑 150 公里的车，比一小时跑 120 公里的车技术水平要高，价格也要贵很多。然而我们平常在市区跑，我们正常跑的速度就是 60 公里到 80 公里。150 公里的车和 120 公里的车比，根本显不出好来。而 120 公里的车，性价比就要高了很多。

人工智能其实也一样，说用了英伟达的芯片，算力有多高，那无非是跑个分。实际情况绝大部分推理，根本不需要那么高的算力，算力高没有用。而这时候价格成了大问题。每 100 万词元的调用，美国的价格通行是中国的 10 倍，可能还不止。所以现在美国的公司，真要做推理，愿意用中国的模型，用中国的词元，因为能力差不了多少，价格便宜这是真的。

美国为什么有 AI 泡沫的声音？进入 2026 年，美国才发现，AI 基础设施 建完了没用，用起来太贵，美国的 AI 是不可能赚到钱的。

中国为什么没AI 泡沫的声音？因为中国的建设是有用的，大家逐渐在用 AI 赚钱。

最后的结果，中国的 AI 一定会比美国发展得好。这没什么需要讨论，AI 是拿出来用的，不是跑分的。只要一说应用，是个傻子都知道美国不如中国。