小米这份二季度财报业绩承压明显，利润近乎腰斩！

最新财报数据出炉，小米经调整净利润62.19亿元，对比去年同期108亿元，同比下滑42.6%；整体营收达到1089.22亿元，同比回落6.1%。

手机业务呈现出量减价升的格局。二季度智能手机出货量3120万台，同比大幅下滑26.5%，但营收降幅仅有7.5%。手机平均售价大涨25.9%，来到1351元，创下历史新高；国内市场3000元以上高端机型销量占比已经提升至32.1%。

自从去年开始，全球存储芯片价格一路上行，二季度涨价势头依旧不减，手机内存、闪存的采购成本水涨船高。在此背景之下，小米主动缩减部分中低端产品线，全力冲刺高端市场。
可涨价的脚步终究没能跑赢上游元器件成本的涨幅。手机板块毛利率由去年同期11.5%下滑至8.5%，现如今一台高端机型赚到的利润，甚至比不上从前两台中端手机的收益。

另一边，汽车与AI创新业务保持高速增长。二季度板块营收249亿元，同比上涨17.1%；新车交付10.42万台，同比大增28.2%，在国内乘用车大盘下滑22%的环境下逆势跑出独立行情。SU7系列截至8月17日累计交付突破50万台，拿下上半年国内20万以上纯电轿车销量冠军。
不过高增长背后亏损依旧，该板块单季经营亏损26亿元，毛利率回落至19.2%，同比下滑超7个百分点，卖一台亏一台的局面尚未得到根本性扭转。7月新推出澎程增程系列，瞄准20‑30万区间，进一步扩充产品线。

简单来说，现阶段小米正依靠手机板块赚取的利润，反哺汽车、AI这条第二增长曲线。公司资金重点投向大模型、具身智能、自动驾驶技术，研发人员占比已经达到47.2%。这类前沿投入短期都会侵蚀利润；但手机行业增长天花板逐步显现，汽车和AI已是不得不抢占的未来赛道。

资本市场层面，小米股价年内累计回撤33.38%。今年以来回购金额约117亿港元，5月又抛出上限200亿港元的回购计划，但目前回购动作还没能止住股价下行的趋势。
以上仅财报资讯解读，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。