现在AI算力光互联赛道，磷化铟已经成为绕不开的关键材料，高速光模块、CPO的光芯片，大量都要用磷化铟衬底。
海外大厂Lumentum高管公开说，磷化铟的紧缺程度，已经超过内存芯片。就算头部光芯片厂商开满工厂，也满足不了英伟达的海量订单，诺基亚甚至直接收购晶圆厂自己下场做产线。

有意思的一点，衬底龙头AXT在财报会上讲，短缺根源并不是晶圆制造，而是上游高纯铟、高纯红磷这些基础原料。中国掌握全球大部分铟冶炼产能，磷化铟也纳入出口管制，在上游掌握重要筹码。

但也要理性看待，粗铟资源优势不等于直接造出高端磷化铟衬底，超高纯提纯、长晶工艺，国内还有明显差距，很多公司还处在扩产送样阶段。明天是股指期货交割日，题材波动会放大，不要盲目追高，重点看产业端真实的认证与良率进展。

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