#零跑上半年净利润2.08亿#
零跑这个半年报，最值得看的其实不是“净利润2.08亿”，而是它开始证明：规模真的可以换来盈利。

上半年营收381.07亿元，同比增长57.2%；毛利44.45亿元，毛利率11.7%；归母净利润2.08亿元，同比增长超过5倍。对于一家过去长期靠规模扩张的新能源车企来说，能够把经营利润也拉回正数，这个节点很重要。

但另外一组数据也值得注意：经营现金流21.7亿元，自由现金流只有1.4亿元，而且同比都在明显下降。再加上研发投入23.17亿元，同比增长超过20%，说明零跑现在仍然处于高速扩张、持续投入的阶段。

所以我觉得零跑现在最有意思的地方，是它已经不只是“便宜、卖得多”了。如果10万级、15万级这个规模盘能够继续做大，同时毛利率继续往上走，零跑的商业模型才算真正跑通。

接下来就看，下半年冲击月销10万辆之后，规模、利润和现金流能不能同时往上走。
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