零跑半年报扭亏为盈，但现金端的隐忧不能忽视

零跑发布2026上半年财报，营收381.07亿，同比大涨57.2%，归母净利润实现2.08亿，同比增幅超5倍，正式实现盈利，这份成绩单在新势力里相当亮眼。

但细看数据，喜忧参半。整体毛利率11.7%，虽已经转正，放在自主品牌新能源赛道里依旧处于偏低位置，规模效应还没有完全释放。营收大幅增长的同时，经营现金流21.7亿，同比下滑24.06%，自由现金流仅1.4亿，同比大跌83.72%，这是很值得警惕的信号。

营收利润好看，现金流却大幅收缩，说明卖车的账面利润，并没有很好转化成手里实实在在的现金。研发投入仍维持高位，市场竞争持续内卷。短期盈利是突破，后续如何稳住现金流、进一步拉高毛利率，才决定零跑能不能走得更远，不能被单次盈利数据掩盖经营层面的压力。[并不简单][并不简单][赞][赞]#大v聊车##零跑上半年净利润2.08亿#