高盛最新研判：存储芯片的"紧日子"至少还要熬到2027年。该行上调了2026年供需缺口预期——DRAM从5.0%扩大至5.9%，NAND从4.4%上调至4.6%。缺口比预想中更大，且还在加深。症结在于一场"结构性错配"：AI服务器和数据中心需求持续狂飙，但新增晶圆产能有限，厂商更把钱砸向利润率更高的HBM，通用型DRAM和NAND反而成了被"冷落"的品类。

供不应求之下，三星、SK海力士等主要厂商继续掌握定价主动权，行业盈利周期被显著拉长。高盛预计，供应压力将贯穿2026年至2027年，直到2028年才有望实质性缓解。对下游而言，存储成本短期内难以下降；对头部供应商来说，这或许仍是近几年来最好的一段时光。