【机构还在拼命喊多存储芯片，市场为何就是不买账？】 TrendForce报告显示，2027年DRAM与NAND Flash合计将占主要云服务商资本开支的68%，2026年全球CSP资本开支预计同比激增98%至8300亿美元，2027年增速维持50%，存储将成为AI基建最大成本项。但全球存储板块股价剧烈震荡分歧，头部厂商发布超预期逆天财报仍遭资金利好出逃，2026年板块走势大起大落。市场不认可机构看多逻辑主要有三点：一是估值透支，高PE建立在周期利润巅峰基础上，A股相关设计公司估值为美股的4-6倍；二是云厂商高资本开支与经营现金流增速失衡，算法突破也可能改变存储供需；三是美债长端收益率走高、科技赛道拥挤，资金获利了结意愿强。结论认为产业向好图景大概率属实，但前期涨幅已透支未来收益，若无估值深跌或基本面超预期，板块难现上半年盛况，大概率持续震荡。
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