#理想汽车二季度营收257亿元#
257亿、98330台、875亿现金：单看数字，理想还是稳的。但把新势力放一起看就扎心了：零跑、赛力斯、小米、小鹏、蔚来，到目前只有零跑在赚钱。理想这个曾经的赚钱王，这季度也亏17亿，掉出了盈利俱乐部。

这就是2026年的决赛圈，没一家好过，区别只剩谁更能熬。

理想家底是真厚：875亿现金，10亿美金回购没停，研发还砸28亿。自由现金流从一季度的-74亿修到-13亿，说明它没在乱烧钱，是在硬扛价格战和换代。

但毛利率从20%腰斩到11%，车辆毛利只剩9.4%，卖一辆车的利润薄到不敢看。增程的老本吃得差不多了，能不能翻身，全看MEGA Home和i9纯电能不能打出来。

增程是理想赢过的牌，纯电是它没打过的牌。
熬到最后的未必赢，但赢家一定熬得到最后。

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