我们对Optimus爬产进度推测：

1️⃣26H2：7-9月初共投产10条产线，9月供应商指引周产1000台，对应每条产线周产能100台；7-12月一共25周，下半年每周投产1条产线，等于每周爬产100台，#年底周产能达到2500台，刚好符合供应商指引。

2️⃣27年：剩余15条产线于3月爬产完毕，#满产周产4000台、年化产能20万台，满足明年15万台出货量要求。

3️⃣28年：德州千万台工厂开始正式放量。

对比2012年特斯拉Model S投产过程：2012.6首台Model S下线，周产不足10台，至12月周产爬坡至400台。2013年3月Tesla股价开始反应，市值从40亿美元到涨至330亿美元。凭借汽车时代量产经验，充分吸收产能地狱教训后，我们认为Optimus下半年爬产过程应较为顺利，#同时Tesla股价将开始逐步反应机器人市值。

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