#比亚迪2026年半年报#
再来个缩减版比亚迪半年报概览吧：
上半年，比亚迪营收3448亿元、归母净利润123亿元；但到了二季度，净利润同比增长30%，毛利率升至18.9%。收入规模之外，赚钱能力正在改善。

更值得关注的是增长结构：海外销量79万辆，同比增长68%；方程豹、腾势和仰望合计销售22.8万辆，同比增长61%。说明比亚迪正在尝试用海外市场和高端车型，对冲国内价格竞争。

研发方面，上半年投入289亿元，高于同期净利润，累计投入超过2700亿元。第二代刀片电池、万座闪充站和自研智驾芯片，都是技术投入开始转化的方向。

但也别急着喊全面反转。汇率波动、海外本地化成本，以及高端品牌能否形成稳定溢价，都需要继续观察。

比亚迪下一阶段真正要证明的，不是还能卖多少辆车，而是能否把销量、技术和全球化，持续换成更高的利润率与更稳定的现金流。

卖得多是基本功，卖得更值钱，才是下一道考题。但比亚迪，已经开始写答案了。
#汽场全开#