斌哥面对面信息量比较大，总结一下就是立足行业决赛局，蔚来以体系能力开启高质量增长新阶段。

整个汽车大赛道，国内车市整体承压、大盘下滑的行业大环境下，蔚来凭借多品牌协同、扎实的体系建设实现逆势跑赢大盘。本次斌哥面对面沟通会，清晰研判汽车行业发展大势，明确未来发展方向，以三个聚焦做强主业，激活第二增长曲线为核心，坚持高质量经营，为企业中长期发展筑牢根基。

一、行业大环境残酷洗牌已是事实，蔚来交出逆势增长答卷

当前国内车市进入决赛阶段，粗放扩张时代落幕，市场比拼转向体系能力、经营质量与差异化竞争力。2025年1‑8月国内乘用车销量同比下滑20.5%，但蔚来实现亮眼的经营成果：累计交付262893台，同比大涨57.9%，蔚来、乐道、萤火虫三大品牌销量全部刷新历史新高。

经营层面，在这种情况下实现连续三个季度盈利，蔚来抗周期能力也是肉眼可见。即便面对原材料成本上涨压力，整车毛利率依旧维持在18.5%左右；服务与社区业务同样保持稳健毛利，其利润已经可以覆盖充换电基础设施投入，车与非车业务形成良性互补。我曾经无数次说过，非车业务会越来越重要，可以规避很多无效内卷。

品牌分层建设还是有成果的，完成不同价格带市场全覆盖：蔚来稳固40万以上高端市场头部地位，在ES9的支撑下，7月平均单价接近44万，持续承接BBA置换用户；乐道站稳24万价位段，对标豪华合资品牌，面向追求低调得体的家庭用户；萤火虫牢牢占据高端小车近70%市场份额，以顶尖安全实力建立品牌标签。

多品牌矩阵各自找准定位，未见内耗、协同扩张。这份成绩来源于蔚来长期主义的投入，哪怕公司资源紧张，也坚持对三品牌做精细化运营，长期投入的价值在市场洗牌期集中兑现。

二、把握行业变革趋势，纯电化浪潮不可逆转

市场数据印证纯电是行业确定的主流方向：8月新能源车渗透率达65.2%，纯电渗透率45.3%，是唯一保持增长的动力类型，销量达到增程的8.6倍，其中换电模式纯电车型同比接近60%高速增长。可以这么说，如果不是纯电势能在起，蔚来这三个季度也不会这么好过。

一方面产品力完成质变，纯电带来的驾乘、空间等体验收益，已经超过补能带来的体验短板；另一方面国内充换电基建飞速发展，公共充电桩超500万根，加上私有桩总量达2500万根，4000余座换电站构筑起蔚来的补能护城河，网络效应持续放大。

蔚来判断，四季度新能源渗透率有望突破70%，年底纯电单月渗透率有机会突破50%；长期看2030年新车市场90%为新能源，其中90%是纯电，纯电大趋势或将比预期来得更早。

如果市场走向纯电制霸，蔚来一定是国产公司中承接的最好的，全球唯二纯电公司就是蔚来，另一家叫特斯拉。

同时行业正在从技术百花齐放的品牌混沌期走向品牌澄清期。产品同质化加剧之后，品牌的决策权重持续走高，麦肯锡调研显示，品牌已经成为新能源购车第二重要考量。蔚来三大品牌人设总体清晰、目标客群区分明确，依靠体系化品牌建设，让用户清晰理解每个品牌的价值主张，形成差异化心智。

行业竞争也告别单点突围，进入体系对抗时代。汽车产业是马拉松式长跑，单靠某一项参数、某一个爆款难以长期取胜。蔚来坚持打磨完整体系，从产品定义、研发、供应链制造、质量管控到用户服务全链路建设，推行CBU机制，坚持结硬寨、打呆仗，练内功、提效率，保持战略定力，不被市场短期杂音干扰。

一句话，当所有配置所有车都拥有，最终胜出的一定是品牌。

三、产品复盘迭代，清晰规划产品线，拒绝参数内卷

针对过往产品的经验复盘，蔚来搭建起完整的细分市场分析框架，摆脱“配置焦虑、参数焦虑”，坚持有所为有所不为，每个产品要在对应细分市场打造自身引力场，配套自研营销6P框架，实现产品、销售、用户运营协同发力。

ES8、ES9的市场热卖，正是这套体系压中的结果，同时公司已经在筹备明年重量级新车，产品发布节奏更加成熟可控。

对于子品牌发展：乐道所处15‑30万是国内容量近千万辆的核心主流市场，依托换电、BaaS电池租用模式降低购车门槛，市场空间足够支撑品牌成长。乐道交付不到两年接近20万台，新品牌成长速度处于行业前列。蔚来在上海、合肥等城市已经拿下当地乘用车销量第一，如果把头部城市的市场份额复制推广，将可以支撑公司未来数年40%‑50%的增速。

萤火虫不盲目扩张车型，坚持聚焦当前最优尺寸，通过迭代版本、推出限量款，同时拓展时尚品牌生态，把现有产品做到极致，不走盲目堆车型的内卷路线。

四、技术持续攻坚：智能驾驶加码投入，推动组织向AI原生进化

智能驾驶重回行业第一梯队，新版本落地后用户使用率、满意度大幅提升，近20%二手车用户愿意付费订阅智驾功能，商业模式价值得到验证。未来公司会加大人才激励、算力资源投入，稳固智能驾驶长期竞争优势。

蔚来判断智能电动汽车将会是未来规模最大、单体价值最高的具身智能载体，具备巨大用户与社会价值。

在AI转型上，蔚来不只是把AI当成工具，目标打造AI原生型组织。通过CBU组织变革，对齐AI底层逻辑，打通业务全域数据，优化流程减少内耗。测算显示全业务链每提升5%效率，一年即可新增五六十亿利润，把AI的价值落实到组织效率、经营结果上。对于具身智能赛道，主业优先，采用战略投资、产业合作方式探索，不盲目铺新的主力业务。

五、分清一、二增长曲线，存量商业价值充分释放

蔚来明确：第一增长曲线也就是整车主业，增长天花板依旧很高，当前国内整体市占仅2个多点，中高端市场也仅4‑5个百分点，整车主业仍有陡峭的上升空间。

在此基础之上激活第二增长曲线，第二增长曲线高度依托汽车保有量，属于存量生意，目前多个板块已经跑通盈利：

1. 服务与社区业务：去年营收破百亿，今年上半年58亿，已经实现盈利；（这块业务就是三年前被无数人攻击浪费的业务）

2. 能源电力业务：依托换电网络，去年换电电量20多亿度，今年将达30多亿度；(这是最坚硬稳健的业务，我本人都越发喜欢）

3. 自动驾驶订阅服务：存量车主付费带来持续现金流；(斌哥坚持做订阅的成果开始出现）

4. NIOLife生活方式业务，上半年GMV表现亮眼。(车圈卖衣服最强的）

第二增长曲线不是脱离主业的跨界冒险，而是基于蔚来现有用户、换电基建、品牌社区能力自然生长出来，和整车主业互相赋能，进一步平滑周期波动，打开长期盈利想象空间。

整体来看，面对残酷的行业决赛，蔚来不浮躁、不冒进，坚持长期主义：做强整车主业基本盘，打磨产品、品牌、组织、技术四大体系；依托存量用户激活多条第二增长曲线，以高质量经营穿越行业周期。

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