理想汽车中报：上半年由盈转亏，亏39亿，在整车与AI之间寻找平衡
随着中报披露完毕，外界对造车新势力的经营变化重点关注，仅隔一年时间，理想汽车交了一份业绩反转的中报。
近日，理想汽车发布了2026年中期报告，曾经率先实现盈利的理想汽车再度陷入大额亏损，上半年486.5亿元营收，同比下降13.4%，归母净亏损达39.81亿元，去年同期公司赚17.4亿元，上半年理想汽车的毛利率也大幅下降至9.55%，相比去年中报的毛利率数据“腰斩”。
销售方面，上半年理想汽车的交付量约为19.35万辆，数据高于蔚来和小鹏集团，低于零跑汽车。在人民币20万元及以上中国新能源汽车市场，理想汽车位居中国汽车品牌销量榜首。
不过，券商研报指出，管理层给出的三季度交付指引9.5万至10万台，较市场预期约12.2万辆低约20%，销量指引显著低于市场一致预期。

面对车市价格战、产品迭代带来的盈利承压，理想汽车一方面通过自研电池、战略入股欣旺达动力争夺电池成本话语权，试图修复整车毛利率。
另一方面手握875亿元充沛现金储备，理想汽车正在战略拥抱AI，该公司在AI眼镜、自研芯片、模型等方面取得进展，谋求从智能电动车厂商向具身智能企业转型。
不过当前公司九成营收依旧来自汽车销售，AI业务尚处在投入期，短期难以贡献可观收入。在亏损扩大的背景下，重押AI能否为理想汽车拿到未来的行业船票，成为市场关注的焦点。
9月8日理想汽车发布了2026年中期报告，上半年，理想汽车实现营收486.5亿元，同比下降13.39%；归母净利润亏损39.94亿元，去年同期公司归母净利润为17.43亿元，同比再次回到亏损区间。
横向对比港股上市的四家造车新势力，理想汽车的营收规模高于零跑汽车和小鹏集团，但低于蔚来；而理想汽车的归母净利润亏损金额是四家新势力中最多的一家。
理想汽车的营收端承压的原因之一是上半年车辆销售收入同比下降14.9%，与不同产品组合导致的平均售价下降以及车辆交付量减少有关。
盈利端承压的原因之一是上半年综合毛利率“腰斩”，即由2025年上半年的20.27%下降至2026年上半年的9.55%，整车毛利率下滑是核心原因。
2026年第二季度：理想汽车整车毛利率为9.4%，环比提升3.3个百分点，但是较2025年同期的19.4%下降10