AI算力引爆MLCC缺口！这三家企业正在受益

一个机柜，需要60万颗MLCC。
这不是概念想象，是英伟达X VR200 NVL72机柜的真实使用量，对比上一代，用量提升30%以上。

MLCC被誉为“电子工业大米”，作为核心被动元件，AI算力的爆发正在重塑它的价值。

供需缺口逐步显现

单台普通AI服务器MLCC用量大约2000颗，到英伟达高端机柜，用量直接飙升至60万颗。
同时产品容值需求发生变化，从常规1‑10μF，转向100μF以上的高容规格。

海外头部厂商产能利用率维持在90%‑95%，AI服务器所需高容高压MLCC交货周期拉长至12‑16周，部分特殊规格订单已经排到2027年上半年。
海外大厂把资本开支重点投向高端叠层产线，中低端产能不再扩产，逐步向外转移。英伟达、谷歌、AMD等算力大厂，都在加大高端MLCC的采购与备货。
供给端的结构性紧张，比市场预想的更加明显。

三家核心受益企业，三条不同发展路线

三环集团

国内MLCC行业龙头，业务覆盖电子陶瓷材料、通信器件等多个领域。
2026上半年实现营收64.23亿元，同比增长54.82%；归母净利润19.32亿元，同比增长56.18%。
龙头地位稳固，业绩增速体现出行业景气度。

风华高科

国内被动元件重点企业，MLCC年产能超6000亿只。祥和工业园高端电容基地投产后，总产能将达到7500亿只。
2026上半年营收接近35亿元，同比增长26.28%；归母净利润2.90亿元，同比增长74.01%。
二季度营收同比增长32.55%，环比明显提速；综合毛利率由一季度16.78%提升至二季度20.26%。
企业持续向高容、高可靠产品迭代，利润增速高于营收增速，产品结构优化的逻辑正在落地。

洁美科技

MLCC载带领域龙头，也是MLCC离型膜国产替代的核心标的。
2026上半年营收11.7亿元，同比增长21.4%；归母净利润1.4亿元，同比增长39.9%。
其中离型膜业务营收2.07亿元，同比大幅增长79%，月度出货从1月2100万平米提升至6月超4000万平米。
产品已经批量供应海外头部厂商以及三环、风华等国内主流企业。
公司计划追加4.28亿元扩产，产能从4.8亿平方米提升至7.68亿平方米，产能增幅60%，国产替代进程持续加快。

总结

三家企业分别代表三条赛道：
三环集团依靠规模与技术壁垒稳居龙头；风华高科依靠产品结构升级，释放利润弹性；洁美科技属于产业链上游“卖铲人”，受益于国产替代与产能扩张。

MLCC行业真正的看点，在于能否突破高容、高压等高端技术壁垒，扩充高端产能，绑定头部客户，把技术和产能转化为实实在在的业绩增长。

AI算力的发展才刚刚起步，MLCC的供需缺口，或许会比市场预期更加持久。

以上仅为行业信息梳理，不构成任何投资建议。