液冷产业链10强汇总｜AI散热终极刚需，全链条核心龙头梳理

随着AI大模型、高速算力集群迭代升级，高端GPU芯片功耗大幅飙升，传统风冷已触及物理极限。液冷作为高密度算力中心唯一可行的散热方案，渗透率迎来爆发式提升，成为AI算力赛道确定性最高的细分风口之一。

下面整理液冷全产业链十大核心龙头，覆盖系统集成、CDU、冷板、冷却液、服务器整机、管路配件完整环节。

一、液冷系统集成龙头

英维克

国内冷板式液冷第一梯队，自研自产CDU、液冷板全系列产品。通过英伟达认证，深度绑定头部云厂商，算力温控+储能温控双线高景气，业务增长确定性极强。

曙光数创

国内浸没式相变液冷绝对龙头，商业化落地规模行业第一。依托中科曙光技术背书，垄断超算、智算中心高端项目，兆瓦级高功率液冷方案优势显著。

二、核心材料｜浸没冷却液

巨化股份

国产氟化液核心供应商，浸没式液冷刚需耗材龙头。成功切入头部算力供应链，国产替代空间巨大，所有浸没式液冷项目均为核心受益环节。

三、核心部件｜冷板&散热组件

高澜股份

聚焦GPU微通道冷板，适配超高功耗AI芯片，切入海外云厂商供应链。冷板、浸没液冷、CDU设备全面布局，一站式液冷配套能力突出。

飞荣达

服务器微通道冷板+高端散热结构件核心厂商，稳定供货头部服务器企业，精准匹配新一代高功耗GPU散热升级需求。

四、液冷服务器整机龙头

浪潮信息

国内AI服务器市占率首位，冷板式液冷整机柜批量交付，兆瓦级液冷方案落地成熟，是国内智算中心建设的核心供货方。

工业富联

全球AI服务器制造龙头，参与两相浸没液冷行业标准制定，绑定顶级海外客户，液冷整机规模化生产能力行业顶尖。

五、CDU液冷模块&机房配套

申菱环境

机柜级CDU模块出货量行业前列，深度服务华为、三大运营商，国内机房液冷改造项目密集落地，海外业务稳步扩张。

六、辅助散热&密封材料

中石科技

高端导热材料、液冷密封组件供应商，成功切入高端GPU供应链。液冷设备稳定运行离不开导热、密封配套，属于赛道刚需“卖铲人”。

七、流体管路系统

川润股份

液冷管路、流体分配单元、防漏系统核心企业，参与行业标准制定。智算中心规模化建设中，流体配套环节刚需放量。

赛道核心逻辑总结

1、AI芯片功耗持续攀升，风冷淘汰、液冷替代是不可逆的行业趋势。
2、全国智算中心、算力枢纽加速建设，液冷渗透率从低位快速爆发。
3、冷却液、冷板、CDU、服务器全链条国产替代加速，整条赛道进入高增长周期。

风险提示

行业新增入局者较多，未来存在竞争及降价压力；部分项目落地节奏存在不确定性；多数企业液冷业务仍处于放量初期。

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