CPO，重点关注的6大方向

一、CPO交换机

CPO交换机是CPO从技术验证迈向规模化量产的核心节点。8月英伟达官宣CPO交换机进入全面量产阶段，产业落地节奏进一步提速。

根据YHResearch统计数据，2025年全球CPO交换机市场规模约8.27亿元，预计到2032年市场规模将接近88.88亿元，未来六年复合年均增长率达到40.6%。

关联公司：天孚通信、紫光股份、工业富联、星网锐捷、锐捷网络、盛科通信、中兴通讯等。

二、NPO近封装光学

NPO近封装光学，作为传统可插拔光模块方案与远期CPO技术之间的过渡路线，产业化落地进度超出市场预期。
在9月CIOE中国光博会上，主流光通信厂商集中展示NPO方案，3.2T、6.4T、7.2T多款NPO模组集体亮相，内置光源方案也同步展出。

关联公司：中际旭创、新易盛、剑桥科技、光迅科技、华工科技、联特科技、华丰科技等。

三、光芯片与光器件

光芯片、光引擎、FAU等光器件属于CPO上游核心零部件，是决定CPO系统性能、成本结构与量产能力的底层基础。一方面，CPO交换机量产、NPO方案成熟，将直接拉动上游光芯片与光器件需求；另一方面CPO技术迭代，也会倒逼配套器件同步升级迭代。

关联公司：源杰科技、仕佳光子、天孚通信、太辰光、长芯博创、德科立、光库科技、长光华芯等。

四、保偏光纤

保偏光纤正从特种光纤品类，转变为CPO/NPO架构里面的关键组件。单台CPO/NPO设备保偏光纤使用量超百米，9月CIOE光博会多家企业展出相关保偏光纤产品。
华福证券研报观点认为，保偏光纤是CPO架构催生的核心增量零部件，随着CPO交换机与NPO技术持续成熟，保偏光纤行业有望迎来需求爆发。

关联公司：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、长芯博创、长盈通、长进光子、锐科激光等。

五、光模块及液冷配套

伴随CPO、NPO技术演进，光模块快速向800G、1.6T乃至3.2T迭代，单模块功耗持续走高。液冷Cage、VC均热板、光引擎集成液冷等方案，正在批量进入头部云厂商验证环节。
相关行业预测显示，2026年全球光模块液冷市场规模约10亿美元，2030年有望突破63亿美元，五年复合年均增长率约58%。

关联公司：中际旭创、剑桥科技、新易盛、中石科技、英维克、鼎通科技、领益智造、奕东电子等。

六、先进封装及设备

CPO技术将光引擎与交换ASIC集成封装在同一块基板之上，实现电信号离开芯片即完成光电转换，信号传输距离由十几厘米缩短至数毫米，先进封装是实现该架构的核心工艺。
台积电COUPE技术采用3D SoIC X混合键合方案，同等速率下芯片功耗相比传统方案下降40%，交换机系统级光互连功耗降低70%。

关联公司：长电科技、通富微电、华天科技、深科技、德龙激光、罗博特科、联讯仪器、凯格精机等。

综合来看，多条技术路线并行发展，叠加器件、设备端供需共振，共同推动CPO产业链快速发展。
CPO并非单点技术突破，而是光芯片、光器件、先进封装、散热配套等环节协同发展的完整产业链，以上各个细分赛道，都是产业发展过程中值得持续跟踪的方向。

本文仅做产业链信息梳理，文中所列企业仅作为信息参考，不构成任何投资建议，欢迎大家交流补充。