2004年12月，年营收仅30亿美元的联想，宣布以17.5亿美元收购IBM PC业务，资产包含ThinkPad品牌、覆盖160多个国家的销售渠道、1万名员工、日本大和实验室以及PC相关专利。

此时，外界普遍不看好，全球多家媒体称这是蛇吞象，联想年营收仅30亿美元，却要买下营收130亿美元、持续亏损的IBM PC业务。不少人预判ThinkPad品质下滑、大客户流失，联想终将崩盘，就连联想董事会内部也存在大量反对声音。

2005年交易落地后，联想开启艰难的业务整合，2008年金融危机冲击下，联想出现大额亏损。

危机过后，2010年联想依靠ThinkPad稳住欧美商用采购市场，同时以Lenovo自有品牌主打高性价比产品，开拓东南亚、拉美、东欧市场。之后陆续收购德国Medion、日本NEC的PC业务，进一步抢占欧洲、日本市场。2013年，联想超越惠普、戴尔，登顶全球PC行业第一。

2014年，联想再次斥资23亿美元收购IBM x86通用服务器业务，到2026年第二季度，这项业务已做到全球第一。

同年，联想花费29亿美元从谷歌收购摩托罗拉移动，希望复刻ThinkPad的成功，借助老牌品牌与海外运营商渠道进军欧美手机市场，但手机赛道远比PC艰难。

不过，2020年之后，摩托罗拉逐步回暖。目前，摩托罗拉在海外全球市场位列第5（除中国之外）：美国等北美市场前三，仅次于苹果、三星，拉美多数地区稳居前三，欧洲排名第四，也开始在印度市场崛起；但摩托罗拉在中国市场份额不足1%，属于小众品牌。

根据联想的最新财报显示，联想营收同比增长20%，并且75%营收来自海外。如果当年联想没有收购IBM PC业务，联想今天也几乎不可能成长为全球最大的电脑品牌、全球性企业。