新能源汽车产业链

新能源汽车产业链分为上游资源 & 材料、中游核心零部件 & 整车制造、下游应用 & 后市场三大段，三电系统（电池、电机、电控）是整条产业链价值核心，占整车成本 50‑60%，同时叠加智能化（芯片、传感器、座舱、智驾）增量环节。

一、矿产资源 + 锂电材料 + 基础零部件

特点：强周期，受矿产价格波动影响大，中国在锂电材料环节全球占比高。

1. 矿产资源

锂：天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份
钴/镍：华友钴业、中伟股份、格林美
稀土、石墨、铜、铝、锰等金属原料

2. 动力电池四大主材（锂电核心）

1. 正极：磷酸铁锂（湖南裕能、德方纳米）；高镍三元（容百科技、当升科技）
2. 负极：璞泰来、中国宝安、杉杉股份
3. 隔膜：恩捷股份、星源材质
4. 电解液：天赐材料、新宙邦（溶质：六氟磷酸锂）

3. 电池设备

先导智能、赢合科技、利元亨、杭可科技（电芯产线设备）

4. 其他上游零部件

电驱：永磁同步电机磁钢、IGBT 功率半导体
智能化：车规芯片、MCU、激光雷达、毫米波雷达、摄像头
轻量化：铝压铸、热成型钢、碳纤维；底盘、热管理、线束、内饰外饰（福耀玻璃、拓普集团）

二、三电系统 + 整车制造（价值最高环节）

1. 三电系统（新能源车心脏）

1. 动力电池（电芯‑模组‑电池包）
宁德时代、比亚迪（弗迪电池）、中创新航、亿纬锂能、国轩高科；
路线：磷酸铁锂、三元、大圆柱、固态电池研发迭代。
2. 驱动电机：汇川技术、弗迪动力、大洋电机；主流：永磁同步电机
3. 电控（BMS + 电机控制器）：比亚迪、汇川、华为数字能源，管理电池充放电、整车动力输出。

2. 智能化零部件（新增高价值赛道）

车规芯片：地平线、黑芝麻、芯驰科技
智能座舱：中控、域控制器、车载显示
智能驾驶：感知（雷达、摄像头）、域控、算法方案商（毫末智行、百度 Apollo）

3. 整车制造

分为纯电 BEV、插混 PHEV、增程 EREV、燃料电池 FCEV；
分乘用车、商用车（重卡、客车）
1. 传统车企新能源：比亚迪、吉利、长城、上汽、广汽、长安
2. 造车新势力：理想、小鹏、蔚来、零跑、哪吒
3. 跨界入局：小米汽车、鸿蒙智行（华为赋能）

三、销售、补能、后市场、电池回收

1. 销售渠道：直营门店、经销商、出海出口
2. 补能网络

充电桩：特来电、星星充电、国家电网；交流慢充、直流快充
换电站：蔚来、宁德时代换电、奥动新能源

3. 汽车后市场：维保、汽车金融、二手车、出行租赁
4. 动力电池回收：格林美、赣锋锂业、华友钴业，锂钴镍循环再利用，构建闭环产业链。

产业链演进趋势

1. 电动化→智能化 + 网联化：域控制器、高阶智驾、车路协同成为差异化竞争点；
2. 技术迭代：磷酸铁锂持续降本，高镍三元、大圆柱、半固态/固态电池推进；
3. 产业链出海：国内电池、材料、整车企业向外输出产能，全球化供应链布局；
4. 循环经济：动力电池回收占比持续提升，降低对原生矿产依赖