德意志银行发布了对蔚来的一份调研报告。和我对蔚来汽车的看法是比较一致的。

1 结构
蔚来集团（含乐道/萤火虫）现在每个月的销量在 3.5~4 万之间。规模不是特别大，但胜在结构含金量很高。ES8 和 ES9 的高销量，证明了这个品牌的溢价能力，以及对富有消费者的粘性很强。
高端车市场素来讲究一个擒贼先擒王。大尺寸级别卖得好，后续中小尺寸大概率卖得好。

2 明年的重点新车
蔚来 ES6一直是历史上多数时间未来的销量冠军。这款车的更新换代将至关重要。
et5/t，是同样的道理，这款车很久以来都是销量亚军。

虽然现在的销量冠亚军是 ES8 和 ES9，但长期来讲下面的 56 风景更大。

关于乐道，德意志银行没有披露太多，他们猜测会是一款大型尺寸的新车。哎，我倒觉得乐道会加强的一定是中等尺寸，在最大的细分市场去找机会。我到目前的均价其实是很高的，总共就三款车型，一个 8 系，一个 9 系，都算大尺寸的 SUV，中等尺寸只有 L60。经过两年的品牌影响力的积累，乐道的知名度也比刚发布的时候好了不少，下一步该把品牌的魅力兑换成实实在在的销量了。
就像 ES8 和 ES9 会为未来的五六新车背书。乐道的 L90/80，也会向下提供背书。

所以综合以上两点，我觉得明年蔚来提出百分之四五十的销量同比增长，是完全合理的一个目标吧，即使在这个非常寒冷的市场。
因为品牌的马太效应事实上已经在开展了。用冰哥的话来讲就是品牌澄清期。
领先的有魅力、有影响力的品牌，如果不犯明显错误，他们的份额就会增长。