花旗预计，3.2T光收发器将在27年开始出现少量出货，并于28年进入明显放量阶段。因此，即使未来真的出现针对3.2T的相关限制，其主要财务影响预计也要到27年之后才会逐步体现。

按照花旗预测，到28年，中际旭创约31%的收入可能来自3.2T光收发器，新易盛对应比例约为4%。这意味着，随着3.2T进入规模化放量阶段，中际旭创对这一代新产品的收入敞口将明显高于新易盛。

但花旗同时认为，3.2T向前演进本身对于头部光模块厂商依然是积极因素。尤其是中际旭创，其技术准备、量产爬坡效率以及包括 DSP、光芯片和 PD 在内的供应链支持能力，都可能使其在3.2T迁移过程中受益。

因此，潜在 FCC 限制并没有改变 3.2T 在 28 年继续推进的产业方向。对于领先厂商而言，未来真正需要同时面对的是新产品放量带来的增长机会，以及核心器件来源要求可能带来的供应链和利润率约束。