内存到底还能不能涨得动？美国的财报或许会告诉大家答案。

目前内存市场依然处于震荡的状态，市场的分歧比较大，有人依然看涨，但有人担心内存未来会不会出现产能过剩，所以尽管当前内存估值相对偏低，但很多人依然担心未来它会暴雷，而这种担心的背后是害怕内存的增长，不及市场的预期。

目前市场对内存的预期已经大幅高于其他行业，如果季度环比增长只有10%左右，那都是不及预期的，至少要增长30%以上才符合大家的预期。

那内存市场到底还有多大的空间呢？美光的财报或许能够给出一个清晰的答案，前几天美光公布了第四季财报，这份财报依然很亮眼，其中第4季度营收542亿美元，环比增长高达31%，其净利润达到384亿美元，毛利率高达87%；更让大家兴奋的是，美光下一个财季的指引当中，他们将营收预期扩大到615亿美元，也就是环比增长依然达到13%以上。

而美光之所以对未来充满信心，主要有2点依据，一方面是当前内存市场依然处于相对供不应求的状态，企业的产能扩展跟不上市场的需求，所以市场仍然出现相对短缺，未来仍然有较大的增长空间；另一方面是过去一个季度，内存价格依然在涨价，第4财季，DRAM平均销售价格环比上涨了十几个百分点，NAND环比上涨更是近30%，说明内存市场不仅缺货，而且价格一直在上涨，这就给了美光极大的信心，所以敢把未来业绩增长定在很乐观的一个水平。

而且从一些大厂的动态来看，也印证了这种观点，比如近日大摩估测，英伟达已经锁定2027年全球37.4%的HBM产能，另外包括三星、海力士的大部分产能也提前被锁定，甚至有一些机构已经大胆预测，2027年HBM价格有可能比2026年上涨80%左右。

看完这些数据，大家觉得内存还有没有空间？对此，每个人都有自己的判断。