大模型卷完文字图片，现在集体盯上机器人了。好事，但别急着吹。

DeepSeek这波动作够猛，两个月两笔投资砸向具身智能。8月1.41亿入股宇树，10月又要领投Winverse AI种子轮，投后估值4亿美元。Winverse创始人胡瀚是Swin Transformer作者，腾讯前混元杰出科学家，专攻机器人底层“大脑”。一注投身体，一注投大脑，路子清楚。

该骂的是——具身智能不是估值游戏。

2026年上半年国内具身智能322笔融资，总额935亿，同比增长5倍。成立几个月的公司估值4亿美元，产品还没影。这到底是技术突破，还是纯纯的智子疑云，资本先卷为敬？

该劝一句： 阿里发了Qwen-Robot三大模型，操作、导航、世界模型全套配齐。方向对，但毕马威说得清楚，机器人强实时性，大模型推理慢、显存高就嵌不进去。别光发模型，得让机器人真干活。

宇树王兴兴自己认错说“对AI相信不够”，上半年全球人形机器人出货2.5万台暴涨432%，但机器人还没大规模进厂。这才是真相：出货量狂欢不等于生产力释放。

大模型进物理世界，不烧心才算真本事。 散会。