#特斯拉加码AI和机器人汽车主业承压#特斯拉三季度汽车业务营收同比降3%、经营利润暴跌56%，主业承压明显；但公司一边加码AI与机器人——Optimus已在弗里蒙特工厂开始生产，一边却将全年资本支出预期从250亿美元下调至200亿美元，转型投入不增反降引发质疑。fx
能源与服务业务分化：能源业务营收下降16%至28.8亿美元，但服务及其他收入增长33%至46.1亿美元，部分抵消汽车业务下滑。
价格与供应双重挤压：公司将汽车业务收入和利润不佳归咎于本季度汽车平均售价下降，以及难以获得电池供应以生产足够车辆满足积压订单。
现金流承压：第三季度自由现金流15.3亿美元，同比下降62%，但好于市场预期的负49.9亿美元。
Optimus产能规划：弗里蒙特工厂产线规划年产能100万台，得州第二产线长期设计年产能1000万台；马斯克预计至少一年甚至更久才能达到每周2万台、年产100万台的目标。
AI算力与FSD：特斯拉计划年底前实现400兆瓦AI训练计算能力，活跃FSD订阅用户已攀升至174万，计划明年第二季度左右让部分客户车辆获得FSD功能。
资金投向：资本支出将用于Optimus生产线、AI计算、Cybercab生产线以及与SpaceX合作的Terafab芯片工厂；AI5芯片预计明年4月完成集成到Optimus。
Q3支出远低预期：第三季度资本支出47.3亿美元，远低于华尔街79.5亿美元预期。
CFO表态：节省资金来自高效资本部署管理，计划主要利用运营现金流支付资本支出；但未来几年资本支出会继续扩张，用于扩大Optimus产能、采购AI算力基础设施、建设芯片工厂等。
市场质疑：Karobaar Capital首席投资官称，只有在不牺牲未来增长潜力的前提下，更低资本支出才是利好；特斯拉估值高度绑定Robotaxi和Optimus，需要明确投入只是季度间转移还是落地进度比预期慢。
http://t.cn/AXjUdDi2