小摩对特斯拉人形机器人供应链“转趋选择性”，最耐人寻味的细节不是量产慢了，而是强调当前需求绝大多数还在研发、试点和采集数据，根本没到大规模终端部署的时候。
这也直接戳破了近期部分整机概念股纯靠情绪硬拽的狂欢。
特斯拉给出的1-2万台指望看似打折，但放在产业现实里，反而是件好事——行业从虚无缥缈的狂热，逼着转向硬核零部件的真验货阶段。
市场炒概念时喜欢一涌而上，但资金最终只会留给能拿到确定性订单、有估值垫底的供应链龙头。